1984年8月9日在新加坡国庆节集会上，李光耀宣布：“第一副总理吴庆瑞因健康原因决定引退。其他年岁大，资历深的国会议员和部长也纷纷表示不再参加竞选。本人再继续留任五年（即至1988年）就引退。”同年11月新加坡人民行动党在他的领导下进行“自我更新”的改组，推举了二十几位三、四十岁的新人参加议会选举。年底，李光耀第七次组阁。在新内阁成立的宣誓仪式上，他说：“1959年我当‘中锋’，1981年转为‘中卫’，今天我把‘中锋’的角色让给年轻的领袖，他们已经受了各种考验，现在他们选出了自己的‘中锋’，我现在退当‘守门员’。”李光耀表示他将放手让年轻的领袖充分发挥他们的领导才能。1988年是新加坡的又一个选举年，李光耀在大选前的一次群众大会上指出“这次大选（第八次）和以往的七次大选有所不同，因为这次接受选民评判的不是我本人的表现”，“过去四年国家的重大决策都由年轻一代领袖制定，我只在会议上提提意见，即使不赞同，也不推翻他们的决定”。这次大选他仍然以最高得票率而当选。尽管在新内阁中他继续担任总理，但已不再负责具体事务。1990年10月他在接受英国广播公司亚洲通讯员布赖恩·巴伦的采访时明确表示，他将于1990年底让位给现任第一副总理的吴作栋，不过还将继续留在内阁中担任部长。
李光耀是东盟国家中执政时间最长、成绩最为显著的国家领导人，他不仅是新加坡的开国元勋，也是国家经济建设的领导者。世界舆论称赞他“堪称全东南亚最有才干的政治家”。“是一个扎扎实实讲求实效的人”，“通过强硬的对内政策和自由经济政策使新加坡成为一个繁荣富强的国家”。他“目光远大，深谋远虑，做事有通盘计划和方法”，“善于总结经验教训”。李光耀博学多才，能言善辩，通晓英语、马来语、华语和日语，具有生性倔强、不畏强暴、奋发图强的品格。他带领新加坡走上了国富民强的道路，不仅为世人称道，也将名垂新加坡史册。